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　　農業(yè)中報整體業(yè)績明顯改善。目前共有10家企業(yè)發(fā)布中期業(yè)績預告，其中正面總計6家，負面預告總計4家。

　　豬價迎來拐點，雞價屢創(chuàng)新高。節(jié)前行業(yè)集中拋售豬價急跌，一季度行業(yè)普遍虧損，二季度豬價同比大幅上漲。中報業(yè)績預測：牧原股份盈利1.8億，溫氏股份盈利15.4億，正邦科技虧損1.8億，天邦股份虧損2.3億。

　　禽鏈供給低位，父母代在產存欄回升緩慢，禽價持續(xù)走高。中報業(yè)績預測：圣農發(fā)展盈利16.3億，益生股份盈利9.3億，民和股份盈利8.6億，仙壇股份盈利3.9億。

　　豬料承壓，禽料、水產料景氣。豬料方面，疫情至產能去化幅度超歷史極值，生豬存欄持續(xù)降低，豬料銷量同比大幅下滑，同時一季度豬價下跌導致飼料公司養(yǎng)豬業(yè)務虧損。禽鏈價格持續(xù)景氣，養(yǎng)殖效益改善、存欄回升，蛋禽料同比增速逐漸轉正。水產料有較好的增長基礎，但進入二季度后雨水較多，對投料有一定影響。中報業(yè)績預測：海大集團盈利7.5億（+25%），大北農盈利1.3億（+25%），新希望盈利14.4億（+70%）。

　　需求基數過低，疫苗板塊仍處低谷。豬苗持續(xù)低迷，雖然下游盈利狀況轉好后需求意愿改善，但豬苗銷售受存欄基數低壓制，上半年仍處低谷。禽苗則處于景氣*時期，上半年肉禽蛋禽養(yǎng)殖利潤豐厚，行業(yè)內補欄積極，禽苗銷售情況較好。中報業(yè)績預測：生物股份盈利2.2億（-40%），中牧股份盈利1.3億（-30%），普萊柯盈利0.4億（-50%）。

　　玉米仍底部徘徊，水稻集中度提高。上半年玉米價格平穩(wěn)回升，但雜交玉米種子行業(yè)未見起色。國內水稻價格走弱，雜交水稻種子銷售受壓制，可持續(xù)推出優(yōu)質品種的規(guī)?；N企仍富有競爭力，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。中報業(yè)績預測：隆平高科盈利1.6億（+0%），登海種業(yè)盈利0.2億（-30%）。

　　投資建議：我們建議重點關注即將迎來旺季行情的養(yǎng)殖板塊，豬價有望漲至前期高點，雞價有望在豬價上漲帶動下回升，*龍頭溫氏股份、牧原股份，以及彈性標的正邦科技、天邦股份，也建議關注養(yǎng)豬業(yè)務對盈利有顯著影響的新五豐、唐人神、金新農、天康生物、新希望、大北農等，養(yǎng)雞板塊關注龍頭圣農發(fā)展等。疫苗板塊建議投資者底部關注行業(yè)內具備核心競爭力的企業(yè)生物股份、中牧股份。

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